精品购物指南：楼市退烧 黄金上位—建行北京市分行私人银行财富顾问王岩专访之二

《智道》：对于一直以来习惯于持有有形资产且担心纸币风险的人来说，还需要寻找一些房产之外的投资渠道，在这方面有什么好的建议？

王岩：比起较高的“养房”成本和流动性差的劣势，黄金优势明显，没有税收、无需持有成本，流动性也比较好，可以作为房产的替代投资品。从全球经济的大背景来看，各国政府债务急剧攀升，对于纸币贬值的担忧会使得更多避险资金黄金等商品。所以，用增加黄金持有量来代替房产投资，是未来比较合理的方式。黄金有多种投资方式，人们最熟知的是买卖实物金条，此外还有纸黄金、黄金期货交易等方式。实物金条是适合于所有家庭的资产配置，它不是用来“升值”或追求高回报的配置，而是“锁定价值”的组合部分，在房价未来走势不明朗的环境下，可以在通胀周期里分批次地进行“黄金定投”；如果对投资专业知识和技术有一定的了解，则可以利用金融手段，来分享价格波动带来的收益。

TIPS 理财贴士 买黄金股还是买黄金？

美国金银指数技术股市场观察员曾经指出，在黄金市场处于牛市时，股票通常比贵金属上涨迅速，因为从某种角度来讲，它们是有关黄金的购买选择权。这意味着黄金开始上涨时，黄金股票将会在价值上快速攀升。然而，很多矿业公司却面临着劳动力上涨、物价攀升、能源短缺、税收上升等问题，导致成本的大幅增加。因此，投资黄金股与投资其他类别公司的股票一样，具有不确定性。

对于以保值为目的的家庭来说，买入实物投资金条是最直接的方式。金店和银行是主要的购买渠道，目前多数银行和金店的投资金条定价方式均为在金交所实时金价的基础上加上一定的手续费，这部分手续费即为实物金条的购买成本，通常为每克8元～15元左右。

在黄金投资的热潮下，一些银行和金店通过在手续费方面的优惠吸引投资者，比如建设银行北京分行目前对在该行存款300万元以上的财富中心客户给予每克减少3.5元手续费的优惠。

近来，多家商业银行都推出了贵金属延期交收（T+D）业务，这一业务的特色在于杠杆交易的放大功能给投资者提供了以小博大的机会。比如，按照一些银行的交易规则，投资者可以以15%保证金进行100%的全额交易。以20万元的黄金投资为例，按照15%的保证金比例，投资者只需付出3万元即可买入20万元的黄金资产。但这种交易方式在使投资者以小博大获取收益的同时，也加大了风险。